百度离不开AI，但AI扛得起百度吗？

文｜听筒Tech 杨林 编辑 | 饶言 2月26日，百度发布了2025年第四季度及全年财报。 对于长期关注百度的人来说，这份财报的意义有点不一样。这是百度第一次正式向市场披露AI业务的收入占比。过去几年，百度讲AI故事，讲"All in AI"，但市场总觉得那是个遥远的未来，投入巨大，产出模糊，故事好听，但数字看不清。 这一次，数字终于摆在了桌面上，2025年全年，百度AI业务营收达400亿元（人民币，以下未标注则同）；第四季度，AI业务收入占百度一般性业务收入 的43%。 这意味着AI不再是百度的"备胎"业务，也不再是财报角落里一笔带过的"其他收入"。它已经撑起了百度的半边天。 与此同时，这份财报也毫不掩饰百度的另一面，全年总营收1291亿元，同比下降3%；归母净利润56亿元，同比下滑76%。传统业务还在流血，162亿元的 长期资产减值更像一记重锤，砸在了利润表上。 一边是新业务的狂奔，一边是老业务的失血。百度的2025年，像极了一场"换引擎"的飞行，旧引擎还没熄火，新引擎已经点火，机身剧烈颠簸，但方向已 经明确。 受新旧对冲的影响，市场对百度的表现，呈现两极分化。 一方面，是市场对百度未来的担忧，这体现到 ...