香港交易所(0388.HK)2025年报点评：业绩高增 创新加速

研究员：徐康 机构：华创证券 事项： 香港交易所发布2025 年年报。2025 年实现营业收入291.61 亿港元（同比+30.3%），归母净利润177.54 亿港元（同比+36.0%）。2025Q4 实现营业收入73.10 亿港元（同比+14.6%），归母净利润43.35 亿港元 （同比+14.7%）。 评论： （2）2025 年联交所上市费9.64 亿港元（同比+8.6%）。上市费主要由上市年费及新上市企业上市费构 成，其中上市年费占比较高。2025 年，香港交易所共迎来119 只新股上市（同比增加48 家），总融资 额达2869 亿港元（同比+227%），居全球榜首， 其中两家公司更跻身年度全球新股融资额前五名。截 至2025/12/31，处理中的IPO 申请数目增加至345 宗（同比+311%），市场显著回暖。香港市场仍是中 国内地企业优选的集资市场，一系列支持性政策效果逐步显现，优质企业一方面通过港股上市吸引国际 资金，拓展国际化业务布局；另一方面借助港股市场的国际化平台，提升全球影响力。 股本证券及金融衍生品分部：成交量再创新高，上市活跃。（1）2025 年，分部交易费及交易系统使用 费+结算及交 ...