21评论丨关注沃什时代的两个超预期风险

白宫与沃什的"联姻"看似矛盾，实则是政治现实与策略妥协的产物。 图片来源：新华社 沃什的政策转向是最关键的催化剂。这位曾因反对量化宽松而辞职的"偏鹰派"，在2024年后完成了明显的立场转变。当前，沃什明确支持进一 步降息，主张将联邦基金目标利率降至3%左右的"中性水平"。公允地说，沃什的"缩表+降息"框架具有一定的内在一致性，他反对的从来不是 降低利率本身，而是通过扩张资产负债表来实现宽松。在美国通胀已经回落的背景下，主张更快降息与反对QE之间并不存在必然矛盾。但转 变的时间点仍然耐人寻味，恰好落在美国大选结果揭晓之后，而且考虑到沃什曾有竞争美联储主席的经历（2017年其曾为接替耶伦的热门人 选，但最终因为其鹰派立场和资历尚浅，败给鲍威尔）。 白宫的持续施压提供了外部推力。自2025年1月达沃斯论坛开始，白宫多次公开要求"立即降息"，甚至一度威胁撤换现任美联储主席鲍威尔。 筛选继任者的核心条件就是"愿意降息"，这为沃什的华丽转身指明了方向。 来源：21世纪经济报道 特约评论员 顾经纬 白宫多次要求大幅降息，却提名了曾因反对量化宽松而辞职的凯文·沃什出任美联储主席。一个极力施压降息的行政当局，与一位"偏鹰派"色 ...