AI冲击“未来现金流”，华尔街量化策略的“传统因子”失效了

人工智能的发展正在颠覆华尔街专业资金管理者的投资工具箱。AI技术对未来经济格局的重塑，正使 得原本支撑数万亿美元资产配置的量化策略遭遇挑战，传统的选股假设——何为安全、何为便宜、何为 值得追逐——正在被全面改写。 这场冲击始于知名研究公司Citrini在Substack平台上发布的一项思想实验。该报告构想了一个反乌托邦 式的近未来场景，即AI迅速消灭白领工作，而经济无法承受这一打击。这一警告迅速引发市场震荡， 国际商业机器公司（IBM）股价创下25年来最大跌幅，此前已受重创的软件类股进一步跌至新低。知名 学者Nassim Taleb也发出破产警告。 这一事件不仅影响了特定的科技股，更动摇了整个市场的估值体系。随着AI对各行业赢家和输家的重 新洗牌，投资者对长期现金流的信心正在减弱，转而寻求具有即时基本面和低估值的股票，或能提供 AI基础设施支撑的企业。 "动能"因子脱节，基本面不再是核心动力 不仅是"质量"因子，投资组合中的"动能"因子（即追逐赢家的策略）也展现出罕见的内部矛盾。过去十 年中，股市中最可靠的趋势是上涨的股票往往会加速上涨，这通常得益于分析师基于盈利预期进行的持 续上调。 然而，Man Grou ...