AI冲击之下，新一轮“次贷危机”来了？

由人工智能技术颠覆引发的担忧正在迅速向全球信用债市场蔓延，从杠杆贷款到抵押贷款凭证 （CLO），各细分市场的资产抛售潮正引发投资者对系统性信用债周期的警觉。 据彭博指数显示，近期全球可比债务的收益率溢价已扩大近4个基点，创下去年11月初以来的最大增 幅。多年来被视为避险天堂的投资级债券市场显露出承压迹象，投资级科技股的利差迅速扩大，自全球 金融危机以来，科技板块的稳健性首次被认为低于更广泛的投资级指数。 与此同时，华尔街机构警告称，AI及软件行业的高杠杆借款人违约风险正在上升。投资者的担忧情绪 已转化为实际的抛售行为，不仅科技行业的杠杆贷款表现不及整体市场，美国垃圾债券基金在过去几周 也持续出现资金流出，高收益债券数月来的连涨势头面临终结。 尽管目前高评级信用指标的波动相对温和，但私募信用债与公开市场之间的高度关联性意味着，一旦科 技等核心行业遭受冲击，违约风险将迅速扩散，进而波及全球更广泛的信用债领域。 最新的市场数据显示，今年2月，彭博美国杠杆贷款指数平均价格下跌1.34%，创下2022年9月以来最大 单月跌幅，主要受软件和服务业贷款拖累，导致大量债务陷入不良状态。与此同时，摩根大通警告称， 规模高达40 ...