扭亏与“减法” 群核科技上市一步之遥

从美国到中国香港，群核科技在资本市场门外徘徊多年。根据招股书，自2021年12月28日完成E+轮融 资后，群核科技再无融资。此前融资用于群核科技在正常业务过程中的业务扩展、资本支出、一般营运 资金需求或其他用途。截至2026年2月22日，群核科技已动用约80.1%融资资金。 多次更新招股文件后，群核科技上市进程随着备案通知书的公开步入关键冲刺期。回顾2023—2025年的 财务数据，群核科技的营收从6.64亿元上涨至8.2亿元，毛利率从76.8%增长到82.2%，2025年经调整净 亏损转正，盈利5712.7万元。另一方面，研发与销售开支缩减，研发开支占比从2023年的58.9%降至 2025年的35.5%，营收的96.9%来自订阅业务，包括SpatialVerse解决方案的专业服务营收仅占3.1%。这 份"瘦身"后的成绩单留下了待解的问号，一旦订阅营收增长触及天花板，缺乏多元化引擎的群核科技能 否在上市后持续支撑高估值叙事？ 获备案通知书 群核科技的IPO之路，堪称一场马拉松。 2021年6月，群核科技向美国证券交易委员会递表，后收到有关公司业务及经营业绩等方面的意见，但 鉴于关键时间的市场状态及投资者情况 ...