招商证券：地缘政治风险加剧 利好布局资源端燃气标的

3月2日，卡塔尔能源公司宣布，由于公司旗下两处能源设施当天遭到来自伊朗的无人机袭击，决定暂停 生产液化天然气。作为全球最重要的天然气生产国之一，2025年，卡塔尔出口了约8220万吨液化天然 气，占全球出口总量的19.2%。与此同时，伊朗危机持续升温，导致霍尔木兹海峡船运几近停滞，多艘 原定在卡塔尔及阿联酋装载液化天然气的油轮已推迟或改变航线计划，进一步加剧全球天然气供应风 险。3月2日，欧洲天然气期货价格飙升至一年高点48欧元/兆瓦时，涨幅达到50%。 天然气供应受阻，国际气价预计阶段性上涨 据IEA统计，截至2025年10月底，全球在建LNG产能共2.39亿吨/年(含2025年已投产/部分投产的项目)， 其中，卡塔尔NFE项目设计产能3200万吨/年，是在建规模最大的LNG项目，原定于2026年启动生产， 如今受到伊朗打击影响，项目已经暂停。这意味着2026年全球天然气存量和增量市场都会受到巨大冲 击，将导致全球天然气价格出现阶段性上涨。 招商证券发布研报称，伊朗危机持续，卡塔尔能源公司宣布停产，同时霍尔木兹海峡船运几乎停滞，加 剧全球天然气供应风险。其中，卡塔尔NFE项目暂停，这意味着2026年全球天然 ...