香港交易所(00388.HK)2025年业绩点评：业绩续创新高 IPO筹资额跃居全球首位

机构：东方财富证券 研究员：刘嘉仁 【投资要点】 事件：2 月26 日，香港交易所公布2025 年业绩情况。2025 年，港交所实现收入及其他收益291.61 亿港 元，同比强劲增长30%；股东应占溢利达到177.54 亿港元，同比提升36%，主要业务收入因成交量激增 而同比上升32%。从单季度看，第四季度收入及其他收益为73.1亿港元，同比增长15%，环比-6%，归 母净利润为43.4 亿港元，同比增长15%，主要是由于现货市场成交量虽较三季度高峰期有所回落，但衍 生品及IPO 相关收入提供了有力支撑，整体业绩符合预期。 现货市场：交投情绪升温，ADT 创历史新高。2025 年港股现货市场迎来流动性大年，股本证券产品日 均成交额（ADT）达2315 亿港元，带动整体现货市场ADT 同比飙升89.5%至2498 亿港元，创下年度新 高纪录。其中，南向资金已成为港股流动性重要支柱，2025 年港股通ADT 同比大增151%至1211 亿港 元，占联交所ADT 的比重提升至48.5%。这不仅巩固了香港作为中国资本"走出去"桥头堡的地位，也为 现货市场交易及结算费收入提供了稳定增量。 衍生品市场：多元化产品策略见效 ...