光大证券：建滔积层板25全年业绩同比大幅增长 盈利弹性逻辑持续强化

近期覆铜板(CCL)国内外龙头公司相继发布涨价通知：Resonac、三菱瓦斯化学均宣布上调CCL等产品价 格。3月10日，建滔集团发布涨价通知，自当日接单起，对板料、PP(半固化片)及铜箔加工费等所有厚 度规格产品同步提价10%。光大证券指出，2025年以来，以建滔积层板为代表的覆铜板厂商已进行多轮 提价，主要系环氧树脂、TBBA等化工产品价格暴涨且供应紧张，电子布价格持续上涨，叠加铜价高企 等因素，导致覆铜板原材料及加工成本攀升。 光大证券发布研报称，2025全年建滔积层板(01888)实现收入204.00亿港元，同比+10.0%；毛利润39.91 亿港元，同比+21.7%，对应毛利率19.6%，同比+1.9pct；净利润24.42亿港元，同比+83.6%，对应净利 率12.0%，同比+4.8pct。 鉴于公司成本上行周期中盈利弹性提升，覆铜板产品有望持续提价增厚利润，高端电子布有望打开成长 空间，光大证券上调2026-27年归母净利润预测28%/26%至50.7亿/60.8亿港元，新增2028年归母净利润 预测为67.1亿港元,对应3月16日收盘价分别为14x/11x/10x PE，维持"买入"评级。 光 ...