香港交易所(0388.HK)：再次优化上市机制 提升上市制度竞争力

此外建议还将保密申请范围由二次上市、生物科技及特专科技公司扩容至所有新申请人；并强化上市申 请退回机制，公布保荐人、会计师事务所、律师事务所等中介机构身份，以强化信息披露。2025 年港 股IPO 募资额重回全球第一，2026 年至今IPO 募资972 亿港元，是25 年同期的5 倍以上。 为巩固香港作为成长型企业首选集资地和全球资本布局亚洲首选市场，港交所上市制度进一步优化，我 们继续看好上市制度改善和人民币预期升值下港交所的配置价值，推荐配置。我们维持2026 年归母净 利润同比+9.8%至195亿港元的盈利预测，对应PE 为26 倍，维持"买入"评级。 风险提示：权益市场大幅回调、上市制度改革不及预期等。 事件：3/13 联交所刊发《咨询文件》，就一系列有关提升香港上市机制竞争力的建议咨询市场意见， 是2018 年推行一系列上市改革后再次优化。 优化"同股不同权"上市制度，1）降低对采用不同投票权架构公司的市值和财务要求，将过去市值≥400 亿港元或市值≥100 亿港元及最近一个会计年度的收入门槛≥10 亿港元的门槛，降低为市值≥200 亿港元 或市值≥60亿港元及最近一个会计年度的收入门槛≥6 亿港元 ...