大华继显：降华润啤酒(00291)目标价至30.3港元 集团管理层对旺季审慎乐观

智通财经APP获悉，大华继显发布研报称，华润啤酒(00291)公布2025年收入为379.85亿元人民币(下 同)，同比跌2%。经调整EBITDA达98.79亿元，同比增10%。2025年下半年，啤酒销量上升0.4%，但平 均售价跌5%，主要由于主动进行推广活动。且管理层认为已见正面成效，今年首两个月销量及均价均 录得增长。该行指，华润啤酒管理层对即将到来的旺季仍审慎乐观。对于白酒业务，该行预期若营运逐 步稳定，今年商誉减值亏损将有所收窄。维持"买入"评级，目标价由33.8港元下调至30.3港元，相当预 测今年企业价值对EBITDA的6.3倍。 （原标题：大华继显：降华润啤酒(00291)目标价至30.3港元 集团管理层对旺季审慎乐观） ...