吉利汽车(00175.HK)2025年报点评：出海高端共筑盈利长坡

2026 年仍处强新品周期，目标销量345 万辆/+14%。自2024 年吉利银河系列新能源车进入全新产品周期 之后，公司持续推出富有竞争力的新车型，2026 年规划上市10+款新车型，仍处强新品周期。此外，公 司高端化进程推进顺利，2025 年发布三款六座SUV——银河M9、领克900、极氪9X，均为对应品牌的 旗舰车型。3 月16 日，公司推出大五座旗舰SUV 极氪8X，预售价37.68-51.68 万元，预售38 分钟小定突 破1 万台。极氪8X 继续扩充公司高端化产品谱系，同时拉开了公司2026 年新车周期的序幕，预计上半 年还将上市银河星耀7、银河M7 等车型。2026 年公司目标销量345 万辆，同比+14%，其中极氪30 万 辆，同比+34%；领克40 万辆，同比+14%；银河155 万辆，同比+25%。 高端化及出海同步释放利润增量，吉利有望随整车beta 实现估值提振。今年行业主要担心新能源/以旧 换新退坡、原材料涨价对量利的冲击，3 月乘用车终端销售和整车板块同步有起色。同时，近期油气涨 价后市场对电车出海预期不断增强，吉利2026 年出海目标64 万辆，同比+52%。吉利汽车高端化及出口 ...