中国平安(601318)2025年报点评：OPAT实现双位数增长 资负两端表现稳健

机构：华西证券 研究员：罗惠洲 财险：归母营运利润同比+13.2%，COR 同比优化1.5pp。 2025 年，集团财险业务实现归母营运利润169.23 亿元，同比+13.2%。平安产险业务保持稳定增长，实 现保险服务收入3,389.12 亿元，同比+3.3%，其中车险同比+3.8%至2,284.95 亿元，非车险同比+2.1%至 1,104.17 亿元。平安产险整体综合成本率96.8%，同比优化1.5 个百分点（其中费用率/赔付率分别同比 优化0.9/0.6 个百分点至26.4%/70.4%），主要系车险费用优化及保证保险扭亏为盈。其中，车险业务得 益于"报行合一"改革深化、费用精细化管理，综合成本率同比优化2.3 个百分点至95.8%；非车险业务 中，保证保险业务扭亏为盈，意外伤害及健康保险综合成本率同比上升3.6 个百分点至99.4%。 投资：总投资收益同比+13.5%，权益配置提升。 中国平安发布2025 年报。2025 年，集团实现归母营运利润（OPAT）1,344.15 亿元，同比+10.3%（Q4 单季度同比+35.3%）；归母净利润1,347.78 亿元，同比+6.5%（Q4 单季度同比-74 ...