吉利汽车(00175.HK)：2025业绩显著增长 出海、高端化战略持续深化

机构：国信证券 研究员：唐旭霞/贾济恺 吉利汽车2025 收入高速增长、净利润正增长，实现营收3452 亿元，归母净利润168.52 亿元。吉利汽车 2025 全年销量、收入同比高速增长，实现销量302.5 万辆，同比增长39%,营收3452.32 亿元，同比增长 43,73%；2025 年四季度，公司营收1057.55 亿元，同比增长45.85%，环比增长18.57%。公司2025 年归 母净利润168.52 亿元，同比增长1.32%；2025 年核心利润144.1亿元，同比增长36%；2025 年第四季度 归母净利润37.42 亿元，同比增长4.55%,环比下降2.04%。 2025 公司毛利率上升，期间费用率有所增加；海外收入占比约21.41%。公司2025 年毛利率为16.61%,比 2024 年增长了0.71 个百分点；2025 年净利润率4.88%。期间费用率合计12.9%,高研发投入导致费用增 长。公司研发费用有较大增长，较去年同期增长了69.15%。2025 年公司营收中整车业务占比过9 成； 公司海外营收占比达到了21.41%， 2025 公司新能源渗透率过半，海外销量42 万辆；研发持续迭 ...