蒋飞：从就业、通胀、美股看美国经济到底进展如何

美国纽约证券交易所外部。图片来源：人民视觉 文丨长城证券首席宏观分析师 蒋飞 上周国际金融市场出现较大动荡，3月4日黄金价格大幅上涨，3月8日欧美日股市同步下跌。随着美国劳工部公布的失业 率继续回升，市场普遍认为美国经济正在降温。3月7日美联储主席杰罗姆·鲍威尔出席参议院委员会半年度货币政策听 证会时表示，由于就业市场依然紧张，美联储尚未做好降息准备，但也暗示了今年晚些时候降息的可能性。 目前市场投资者对美国经济未来方向存在较大分歧，本文将围绕以下几个问题，解读美国近期的经济数据和市场走向。 问题一：美国就业市场是否在降温，还是继续助推通胀？ 观察美国就业市场，我们需要综合考察几个指标：失业率、新增非农就业以及职位空缺率等。2月份美国失业率是 3.9%，比上个月回升了0.2个百分点，主要原因是失业人数增加导致的。和去年底相比，美国就业人数减少了大约40万 人，基本上是非农部门的就业人数减少。但企业调查报告显示，最近几个月新增非农就业人数仍在增加，虽然2月数据 超预期，但1月最终数据大幅下修，整体表现出平稳增长态势。对于家庭调查和企业调查得出的非农就业人数，历史上 基本相同，但偶然也有背离。经济学家更青睐使用企 ...