分红型投资，真的能成立吗？

近日，朱啸虎和张颖的隔空喊话，让沉寂已久的创投圈热闹了起来，一方在接受媒体采访时坚持投最近流行的投资策略——分红型投资才是真理，另一方则在朋友圈隔空反驳“真正有段位的美金LP是不会接受或者相信一个基金什么5年之内通过分红可以回本这种观点。”、“分红只是一个辅助手段，对于美金LP们来说，是真的是penny on the dollar，a totally meaningless endeavor。” 两者的诊断本质上是投资人对于风险和市场的预期正在发生变化。事实上，分红型投资从今年年初就已经逐渐出现在投资圈，甚至被不少人追捧，只能说是被这次的“隔空喊话”炒出了热度。 从本质上来看，很难说朱啸虎和张颖谁对谁错，只是对风险、企业增长的预期和判断有所不同。就像几年前朱啸虎在接受腾讯采访时说的一样——中国VC从来没有通过共识赚到钱。 那所谓的分红型投资真的成立吗？或者换一个问题，究竟是什么造成了大家集体要求分红型投资的焦虑呢？ 01 思考回路迥异的新LP 之所以会出现这种焦虑情绪，本质还是随着A股IPO变得困难，港股整体估值被低估的情况下，想要通过IPO或是并购完成退出的标的正在变得越来越少。机构既要给LP交代，又要在一 ...