轻工制造行业：造纸关注旺季表现，包装关注细分领域改善机会

行 业 研 究 轻工制造行业：造纸关注旺季表现，包装 2024年6月17日 看好/维持 关注细分领域改善机会 东 轻工制造 行业报告 兴 证 分析师 刘田田 电话：010-66554038 邮箱：liutt@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521010001 券 分析师 常子杰 电话：010-66554040 邮箱：changzj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080005 股 份 分析师 沈逸伦 电话：010-66554044 邮箱：shenyl@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480523060001 有 投资摘要： 限 公 回顾造纸包装行业表现： 司 证 浆纸价格与纸企成本错位运行，23年木浆纸盈利前低后高。2023年文化纸、白卡纸、特种纸盈利整体承压，分季度来看则 呈现前低后高走势，主要影响因素是浆纸价格与纸企成本的错位运行。上半年由于年内浆价短期出现迅速、大幅度地下跌， 券 纸价亦短期承压，而纸企成本回落则相对滞后。下半年随着浆价回暖、旺季到来，纸价获得支撑，而纸企成本红利显现，盈 研 究 利呈现修复趋势。相对而言，供需关系更好的文化纸、特种纸表现优 ...