【粤开宏观】5月分化的经济数据反映了什么？

居民消费信心不足导致消费模式和结构改变。例如，居民减少购房购车、商品消费 更追求性价比，同时增加旅游、演出等即时满足的服务消费。这也能解释"五一"假期 居民出行热情高涨，但旅游支出未同等增长，因为旅游购物减少。 图表6：2024 年专项债发行进度偏慢 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1 0月 1 1月 1 2月 2019 2020 2021 2022 2023 2024 分析师：马家进 执业编号：S0300522110002 电话：13645711472 邮箱：majiajin@ykzq.com 近期报告 宏观研究 映了什么？ 【粤开宏观】5 月分化的经济数据反 今年以来，一季度经济指标实现开门红，4 月指标出现分化，5 月再度分化。 其中，服务业、社零消费、出口、物价数据回升；但房地产投资、销售面积 累计同比降幅仍继续扩大；基建投资、制造业投资增速仍高但累计有所回落。 受总需求不足影响，物价偏低，经济运行的名义增长指标仍低于实际增长， 宏微观背离依然存在。总体上看，中国经济仍处于疫后恢复阶段，经济有 ...