2024年5月经济数据解读：产需缺口可能开始收敛

[Table_Industry] 证券研究报告/月度报告 2024 年 6 月 17 日 产需缺口可能开始收敛 ——2024 年 5 月经济数据解读 [要点Table_Summary] ◼ 从 5 月经济数据看，生产和需求两端的指标同比多数回落。由于工业生产 ◼ 5 月工业增加值同比 5.6%，前值是 6.7%。季调后的工业增加值环比为 0. 原材料涨价的压制，这在 5 月官方制造业 PMI 中也有明显体现；二是可能 年平均同比从 3.9%下降到-0.3%。 除了会直接拖累需求外，还可能让一些企业转向去库存，减产动力变得更 ◼ 需求方面，固定资产投资当月同比从 4 月的 3.6%小幅下降到 3.5%，低基 ◼ 其中，房地产投资完成额同比从-10.5%下降到-11.0%。5 月地产调控政策 92.01，续创历史新低。 相关报告 比从 4 月的-13.9%下滑到-22.7%，结束了短暂改善的趋势；施工面积（存 向施工面积的传导；竣工面积的当月同比，从 4 月的-19.1%小幅回升到-1 ◼ 制造业投资当月同比，从上月的 9.3%小幅回升到 9.4%。设备工器具购置 ◼ 全口径基建投资当月同比，从 4 月的 5.9 ...