煤炭行业月报（2024年5月）：需求季节性增长，供给仍受制约，煤价有望企稳回升

[Table_Page] 投资策略月报|煤炭开采 证券研究报告 [煤Table_炭Title] 行业月报（2024 年 5 月） [Table_G行rade] 业评级 买入 前次评级 买入 需求季节性增长，供给仍受制约，煤价有望企稳回升 报告日期 2024-06-19 [Table_Summary] 核心观点： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 ⚫ 煤炭板块回顾：5月涨幅突出，24年行业涨幅排名3/30。根据Wind， 40% 5月煤炭（中信）板块上涨6.3%，跑赢沪深300指数7.0pct。年初以 28% 16% 来累计涨幅15.2%，跑赢沪深300指数12.1pct，排名中信各行业指数 4% 3/30。目前板块PE（TTM）12.6倍，而PB（最新报告期）1.65倍， -8%06/23 08/23 11/23 01/24 04/24 06/24 估值整体处于历史中高位置，但相对其他板块仍低估。 -20% ⚫ 煤炭市场回顾：5月需求增速回落，供给和补库支撑煤价。（1）国内煤 煤炭开采 沪深300 价：动力煤和焦煤价格在4-5月上涨后，6月以来有所回落；（2）国际 煤价：5月以来，澳洲高卡动力煤 ...