中烟香港：烟草进口量价齐升，卷烟出口增长强劲

2024 年 6 月 19 日 首次覆盖 中烟香港（6055.HK） 证券研究报告 食品饮料 烟叶进口量价齐升，卷烟出口增长强劲 投资评级： Xx 买入 xx 报告摘要 目标价格： 20.2 元 中烟香港（6055.HK）是主营烟叶进出口、卷烟出口、新型烟草出口业务。公司成立于2004 年，总部设在香港，为中烟国际负责资本市场运作和国际业务拓展的指定境外平台。 现价(2024-6-18)： 16.9港元 公司近年来业绩持续增长。公司 23 年业绩突破历史新高，收入 118 亿港元，同比增长 42%，净利润6.9亿港元，同比增长49%，增长强劲。公司发布盈喜，预期上半年收入增 长不低于10%，净利润增长不低于30%。业绩增长的主要推动因素包括：1）卷烟出口业 总市值(百万港元) 11,689.39 务的持续恢复，由此带来收入和毛利的大幅增长；2）烟叶进口业务实现量价齐增；3） 流通市值(百万港元) 11,689.39 烟叶出口业务的收入和毛利实现增长。今年公司整体发展态势良好，业绩增长强劲。 总股本(百万股) 691.68 我们认为中烟香港的核心竞争力来自其独特的特许经营权：公司独家经营烟草进口至国 流通股本( ...