教育行业专题：国内各学段教育的人口基本面讨论

证券研究报告 | 行业深度 教育 2024 年 06 月 20 日 教育行业专题:国内各学段教育 教育 优于大市(维持) 的人口基本面讨论 投资要点: 证券分析师 李旭东 资格编号:S0120524020002 邮箱:lixd@tebon.com.cn 市场表现 教育 沪深300 -51% -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 2023-06 2023-10 2024-02 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《招录市场需求强劲,华图中公扬 帆起航》,2024.4.2 引言:近年来人们对于新生人口下滑的讨论热烈,这种担忧在教育行业更加明显。 根据教育行业规模=人口渗透率客单价的公式,在需求刚性导致的普遍高渗透率 以及公益属性导致的涨价难度大背景下,人口因素无疑是最重要的变量。然而单 纯观察新生人口指标,就下教育行业未来成长悲观的结论,忽视了国内教育行业各 学段结构复杂以及政策主观能动性强的现实。本文将对学前教育、义务教育、高中、 高等教育、硕士等多个阶段单独研究,探讨各自人口基本面的趋势以及结构性特点。 育龄妇女人数及生育意愿降低,共同导致新生人口下,多年来国内教育成就显著 ...