特锐德：箱变系风光的后周期，特来电系新能源车的后周期

公司报告 | 首次覆盖报告 特锐德（300001） 证券研究报告 2024年06月 21日 箱变系风光的后周期，特来电系新能源车的后周期 投资评级 行业 电力设备/电网设备 6个月评级 买入（首次评级） 配网端布局扎实，受益于国内外需求放量 当前价格 20.67元 主业受益于新能源消纳&新兴产业的扩建资本开支：成套开关设备、箱式 目标价格 元 设备（小箱变为主）和系统集成业务（预制舱为主）三类产品。按下游领 域，2023年新能源、电网、用户端分别收入占比38%、17%、45%+。 基本数据 核心成长看点在于：1）小箱变产品响应农网改造、新能源风光储的产业 A股总股本(百万股) 1,055.90 配套需求趋势，并凭借高性价比产品快速抢占市场，先后中标华能、华 流通A股股本(百万 1,027.95 润、华电、大唐、国电投、国能投等国企/央企的新能源电站项目新能源 股) 发电类订单实现 50%+增长；2）预制舱类产品现场土建工作量相较于常 A股总市值(百万元) 21,825.41 规土建变电站减少了 70%，设备安装工作量减少了 80%，拿下中国移 流通A股市值(百万 动、阿里巴巴数据中心等整体电力解决方案项目；3 ...