天奈科技：渗透率拐点有望显现，海外客户放量时间点临近

公司报告 | 公司深度研究 渗透率拐点有望显现，海外客户放量时间点临近 当前时间点为什么看好天奈科技？国内有望进入渗透率提升拐点+出海临 近放量时间点。 渗透率：从天奈 24Q1 销量增速看，渗透率有望迎来拐点，我们认为或 与快充趋势加强和碳管较炭黑出现经济性有关 从过去说起，20-23 年碳纳米管复合增速明显跑输锂电池。根据高工锂 电数据，2020 年中国碳纳米管浆料市场规模在 4.8 万吨，到 2023 年增长 至 11.7 万吨，3 年复合增速 34%。2020 年中国锂电池出货量 143GWh， 到 2023 年增长至 886GWh，3 年复合增速 84%。我们分析原因在于碳管 单耗下降、锂电池 23 年明显去库。 24Q1 天奈销量增速达 43%，明显跑赢行业的 20%左右，拐点或现。天奈 科技 2024 年 1 季度出货量较上年同期增长约 43%，根据高工锂电数据， 2024Q1 中国锂电池出货量 200GWh，同比增长 18%。其中动力、储能电 池出货量分别为 149GWh、40GWh，同比分别增长 19%、14%。 我们认为碳管拐点有望到来，原因在于 1）快充趋势加强；2）碳管价格 近些年快速 ...