宏观利率图表188：风险的口子打开，继续防御

期货研究报告|宏观周报 2024-06-23 风险的口子打开，继续防御 ——宏观利率图表 188 策略摘要 6 月美联储继续暂停变动利率，但是外部的降息被动抬升美元指数走强。从美元主动加 息到被动加息，流动性的收紧进入到了下半场，随着而来的风险也将再次到来。瑞士已 经乘上了降息的班车，欧元区还有些倔强，但 6 月 PMI 已经为这种抵抗施加了压力，高 利率宏观环境的尾声，关注风险，继续防御。 核心观点 ■ 市场分析 国内：关注人民币压力。1）货币政策：央行考虑以短期利率为主要政策利率；央行增发 离岸央票；6 月"不降息"，LPR 维持不变，缩量平价续作 1820 亿元 MLF。2）宏观政策： 证监会发布"科创板八条"；国办出台支持创投"十七条"；工信部要加快培育壮大新材料 产业；国家发改委：截至 5 月末，去年增发的 1 万亿元国债项目的开工率已经超过 80%； 商务部对原产欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查；国务院关税税则委 员会对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯继续征收反倾销税。3）宏观数据：中 国 5 月规模以上工业增加值同比增长 5.6%，1-5 月固定资产投资增 4.0%，均增长放 ...