医药行业周报：关注原料药产业的供需变化

证 券 研 究 报 告 行业周报 关注原料药产业的供需变化 医药行业周报 报告日期: 推荐 (维持) 投资评级: 2024年06月24日 ◼ 分析师:胡博新 ◼ SAC编号:S1050522120002 医药行业观点 1. 关注原料药产业的供需变化 根据医保商会统计,2023年中国西药原料出口额409.09亿美元,同比下降20.66%,出口额下降主要是品种价格下降影响, 包括印度、日本、韩国、巴西等主要市场西药原料出口均呈量增价减态势。受价格周期和新冠药物订单影响,2023年原料 药上市公司的整体营业收入和扣非后利润较2022年有大幅的波动。从月度数据来看,2024年3~4月,西药类出口出现正增 长,4月当月增幅2.56%,原料药价格止跌企稳。从品种来看,VB1和VB6等品种从2023年Q4已开始触底回升,价格回升 的背景是在低价竞争下,生产企业亏损面扩大,生产端收缩推动价格回升。在CPHI会议之前,已有VE和VB6品种提高出口 价格或者停报,品种提价的信息增加。展望2024年下半年,持续低价竞争并不能为原料药产业带来良性发展,我们判断更 多原料药企业会改变竞争策略,推动价格回升。需求方面,GLP-1原料药, ...