2024年中期食品饮料行业投资策略报告:随风潜入夜,润物细无声
Wanlian Securities·2024-06-25 01:30
证 券 研 究 报 告 行业投资策略报告 行业研究 随风潜入夜,润物细无声 ——2024 年中期食品饮料行业投资策略报告 2024 年 06 月 24 日 3354 [行业核心观点: Table_Summary] 从需求端来看,2024 年消费温和修复,但居民边际消费倾向 仍有待恢复,居民消费支出态度趋向理性和保守,吃类消费占 比提升,且更注重商品性价比。从政策面来看,上半年经济刺 激政策相较于去年持续加码,消费、金融、地产领域政策频 出,多项政策组合拳下,下半年的经济增长预计回升,有望提 振顺周期的食饮行业消费需求。从资金面来看,经过近三年的 股价持续调整,食饮板块估值跌至历史底部区间,2024 年上半 年,外资流入有所增加,且偏好食饮板块,预计未来半年到 1 年,美联储有较大概率进入降息通道,有望加速外资流入,从 而推动以食饮板块为代表的消费蓝筹估值修复。虽然以上积极 因素不能立刻显效,但我们认为食饮的消费预期和估值均有逐 步改善的趋势,建议关注食饮行业的投资机会,从顺周期、卷 性价比、降成本三个角度进行推荐。 投资要点: ⚫ 顺周期之白酒行业:地产暖风有望拉动需求修复,现金流优秀奠 定分红能力。从消费场 ...