中国燃气：自由现金流扩大，高股息特征显著

自由现金流扩大,高股息特征显著 | | | | | |---------------------------------------|------------|-----------------|------| | 华泰研究 年报点评 | | 投资评级(维持): | 买入 | | 2024 年 6 月 25 日│中国香港 | 燃气及分销 | 目标价(港币 ): | 8.47 | FY24 核心溢利同比-4.3%,每股派息 50 港仙对应股息率 7% 中国燃气发布 FY24 业绩(23 年 4 月至 24 年 3 月),FY24 实现收入 814 亿港币(同比-11.5%),股东应占核心溢利 39.7 亿港币(同比-4.3%),低 于华泰预测(46.8 亿港币);公司经营利润率同比回升,但减值与汇兑损失 影响拖累盈利表现;公司自由现金流同比+70%,应收账款与资本开支下降。 我们预计中国燃气 FY25-27 盈利预测为 41.9/46.4/51.8 亿港币(前值 55.0/66.0/-亿港币),EPS 为 0.77/0.85/0.95 港币,其中零售气量增速、毛 差与燃气接驳下调。给予公司目标价 8.47 港币 ...