5月社融数据点评：政府债券助力社融企稳，融资结构有待进一步优化

5 月新增人民币贷款 9500 亿元，同比少增 4100 亿元。5 月居民部门贷 款增加 757 亿元，同比少增 2915 亿元，居民短期、中长期贷款均已连续四 个月同比少增，这意味着居民消费需求和购房意愿依然较为疲弱。但环比有 所改善，居民新增短期、中长期贷款均由负转正，或受到"五一"假期提振。 在企业贷款方面，5 月企业部门贷款增加 7400 亿元，主要得益于企业中长 期贷款和票据融资的增长，但同比少增 1158 亿元。 《CPI 同比走平，PPI 环比转正——5 月 通胀数据点评》2024.06.14 《出口持续回暖，东盟市场贡献显著— —5 月进出口数据点评》2024.06.12 《制造业景气度弱于预期——5 月 PMI 数据点评》2024.06.07 《市场有望迎来反弹，关注量能和热 点》2023.05.04 2024 年 5 月社会融资规模增加 20648 亿元，略超市场预期。社融增速小幅回 升 0.1pct 至 8.4%。直接融资同比多增明显，对新增社融贡献较多。其中，新增 政府债券融资 12266 亿元，同比多增 6695 亿元，主要受地方政府债券发行加速、 超长期特别国债发行支撑，关注后续的 ...