招财日报2024.6.27 珀莱雅、保诚、丘钛科技、京东方精电公司点评

点击蓝字 关注我们 招商银行全资附属机构 公司点评 珀莱雅 (603605 CH，买入，目标价：135.57元人民币) - 618表现亮眼：主品牌卫冕天猫榜单，彩妆品牌 跃至榜首 公司在此次618活动中表现亮眼，全周期整体GMV分别位列天猫/抖音的美妆排行榜第1/2名，主要由于大单品 策略持续发力叠加公司折扣可能略有放宽。其中，护肤主品牌在天猫/抖音的GMV同比增长了70%/110%，增 速明显优于平台板块整体（传统电商平台-13%/抖音平台+47.6%）及一众国际品牌。考虑到美妆行业退货率 可能继续提升，GMV增速落实至收入层面可能会打一定折扣。其他子品牌方面，彩妆/护发品牌排名取得突 破，GMV排名分别攀升至天猫榜单第1/9名，新品牌销售提升顺利，为公司多品牌矩阵策略提供助力。我们将 公司2024年/2025年的盈利预期提高了约20%，以反映618表现及4Q23/1Q24的亮眼业绩。维持"买入"评 级，目标价调整至人民币135.57元，对应35x 2024E P/E。 618整体表现亮眼，主品牌GMV卫冕天猫，抖音荣获榜眼。根据三方统计数据，618购物节期间，珀莱雅整体 美妆GMV在天猫成功卫冕，在抖音平 ...