中国盈利系列二：盈利维持改善，信号逐渐乐观

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 宏观事件 ■ 盈利回升，但有所放缓 ■ 短期谨慎，关注美元压力 宏观数据丨 2024/6/28 -30 -20 -10 0 10 20 30 -5 0 5 10 15 20 25 2022 2023 2024 存货 产成品库存 利润(右轴) 数据来源：iFind 华泰期货研究院 数据来源：iFind 华泰期货研究院 R² = 0.8665 -150 0 150 300 -150 0 150 300 盈利增速相对1年前变化 当前盈利增速 采矿业 制造业 废弃资源 电、热、气及水 图 1：利润增速有所放缓丨单位：% 图 2：中上游盈利改善更为明显丨单位：% 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 图 7：制造业部门利润收敛丨单位：% 图 8：制造业收入利润率季节性改善丨单位：%YOY 图 11：过去 1 年库存和 PPI 变化丨单位：%YOY 图 12：过去 1 年资产负债率和产量变化丨单位：%YOY 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 一、2024 年 1-5 月份全国规模以上工业企业利润增长 3.4%1 1-5 月份，采矿业实现利润总额 ...