2024年7月份投资策略报告：震荡反复中筑底企稳

电子方面，展望下半年，重点看好 AI 创新主线助力行业复苏。一方面，大模型 迭代及应用速度加快，各大云厂商资本开支增长预期乐观，AI 算力需求将持续加大， 业绩陆续迎来释放期，建议关注英伟达、国产算力产业链，涉及 PCB/CCL、铜缆连接、 服务器等环节。另一方面，AI 端侧应用加速，终端厂商密集发布 AI 手机，叠加折叠 手机的驱动，智能手机有望迎来新一轮换机潮，产业链有望全面受益，特别是零部件 规格提升环节，如结构件、散热、显示、铰链等环节。PC 方面，终端去库进入尾声， 多款 AI PC 密集推出，有望驱动 PC 市场回暖，建议关注结构件、电池、散热等环节。 此外，我们亦看好覆铜板行业，在原材料价格上涨及下游景气度好转驱动下，有望开 启新一轮涨价周期。 通信方面，消费者对 AIGC 处理功能需求走向移动通信端，AI 手机市场份额与渗 透率持续增长，搭载 AI 技术有望将重新定义消费者互动和运营效率。R18 标准冻结标 志着 5G-A 首个版本的标准化工作完成,能够为 5G-A 技术和搭载该技术的应用发展提 供范式参考,推动边缘算力协同部署、加速 5G-A 应用赋能是通信业构建新质生产力的 重要渠道，有望 ...