Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the computer industry, expecting the industry index to outperform the market index by over 10% in the next six months [2][33]. Core Insights - The report highlights a competitive landscape in AI applications among major internet companies, with significant cash giveaways during the Spring Festival to attract users and enhance engagement with AI products. This marks a new phase in AI application competition, aiming for widespread adoption and commercialization [2][28]. - The computer industry index has shown a decline of 5.32% over the past two weeks, underperforming the CSI 300 index by 5.37 percentage points, ranking last among 31 sectors. However, it has increased by 9.08% in January, outperforming the CSI 300 index by 6.40 percentage points [10][20]. - The current price-to-earnings (PE) ratio for the SW computer sector stands at 59.79 times, placing it in the 96.66 percentile for the past five years and 91.70 percentile for the past ten years, indicating high valuation levels [20][22]. Summary by Sections Industry Performance Review - The SW computer sector has experienced a two-week decline of 5.32%, ranking 31st among 31 sectors. In January, it rose by 9.08%, outperforming the CSI 300 index by 6.40 percentage points [10][13]. Valuation Situation - As of January 29, 2026, the SW computer sector's PE TTM is 59.79 times, indicating a high valuation compared to historical data [20][22]. Industry News - Major announcements include Tencent's cash giveaway of 1 billion RMB for the Spring Festival, the launch of new AI models by Alibaba and ByteDance, and price increases for server CPUs by Intel and AMD due to high demand [22][24][25]. Company Announcements - Notable company forecasts include iFlytek expecting a net profit of 785 million to 950 million RMB for 2025, and SuperMap Software projecting a profit turnaround from a previous loss [25][26][27]. Weekly Insights - The report emphasizes the strategic moves by leading internet companies to capture AI traffic during the Spring Festival, suggesting a focus on investment opportunities related to AI applications and partnerships with leading firms [28][29].

建材行业 建材材料-标配（维持） 建材行业双周报（2026/01/16-2026/01/29） 行 业 双 周 部分消费建材产品再次提价，行业盈利持续修复可期 2026 年 1 月 30 日 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：何敏仪 S0340513040001 电话：0769-22177163 邮箱：hmy@dgzq.com.cn 资料来源：iFind，东莞证券研究所 建材周观点： SAC 执业证书编号： 申万建筑材料行业指数走势 水泥：根据百年建筑网，2026年一季度水泥企业错峰停窑力度加大，全 国平均停窑46天，多地停窑超60天。各地错峰时长因区域产业特点和政 策要求不同而有所区别，整体错峰力度较大，旨在平衡市场供需与行业 可持续发展。截至1月22日，全国水泥企业原燃材料平均库存56%；根据 调研的274家水泥企业数据显示，全国P.O42.5散装水泥单位成本197元/ 吨，水泥毛利润17%。行业一季度整体盈利韧性显现。2025年水泥产量 16.93亿吨，同比下降6.9%，创2010年 ...

通信行业 买入 （维持） 连接为基，算力为翼 深 度 研 中兴通讯（000063）深度报告 2026 年 1 月 30 日 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn 分析师：陈湛谦 S0340524070002 电话：0769-22119302 邮箱： chenzhanqian@dgzq.com.cn | 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn | | | --- | --- | | 分析师：陈湛谦 | | | SAC 执业证书编号： | | | S0340524070002 | | | 电话：0769-22119302 | | | 邮箱： | | | chenzhanqian@dgzq.com.cn | | | 主要数据 2026 年 1 月 29 | 日 | | 收盘价(元) 39.51 | 证 | | 总市值（亿元） 1889.97 | 券 | | 总股本(亿股) 47.84 | 研 | | A 股流通 ...

超配（维持） 基础化工行业双周报（2026/1/16-2026/1/29） 多家制冷剂企业 2025 年归母净利润同比大增 2026 年 1 月 30 日 分析师：苏治彬 SAC 执业证书编号： S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱： suzhibin@dgzq.com.cn 行业指数走势 基础化工 相关报告 投资要点： 证 券 研 究 报 告 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 行 业 周 报 行 业 研 究 ◼ 行情回顾：截至1月29日，近两周申万基础化工指数上涨6.2%，跑赢沪深 300指数6.1个百分点，在31个申万行业中排第5名；年初至今，申万基础 化工指数上涨13.1%，跑赢沪深300指数10.4个百分点，在31个申万行业 中排第5名。 ◼ 分板块来看，近两周申万基础化工指数的子板块涨多跌少，其中化学原 料板块上涨11.3%、农化制品板块上涨8.2%、化学制品板块上涨6.3%、化 学纤维板块上涨5.9%、非金属材料板块 ...

农林牧渔行业 超配（维持） 农林牧渔行业双周报（2026/1/16-2026/1/29） 行 业 养殖盈利有望逐步改善 2026 年 1 月 30 日 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 | 图 | 1：2026 | 年 | 1 | 月 16 | 日—2026 | 年 | 1 | 月 | 29 | | 日申万一级行业涨幅（%） | | | 3 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 图 | 2：2026 | 年 | 1 | 月 16 | 日—2026 | 年 | 1 | 月 | 29 | 日 | SW | 农林牧渔行业细分板块涨幅（%） | | 3 | | 图 | 3：2026 | 年 | 1 | 月 16 | 日—2026 | 年 | 1 | 月 | 29 | 日 | SW | 农林牧渔行业涨幅榜个股（%） | | 4 | | 图 | ...

行 业 电力设备及新能源行业 超配（维持） 电力设备及新能源行业双周报（2026/1/16-2026/1/29） 全国已建成投运新型储能装机规模达到 1.36 亿千瓦 2026 年 1 月 30 日 投资要点： 风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 1 周 报 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号： S0340522050001 电话：0769-22119416 行情回顾：截至2026年1月29日，近两周申万电力设备行业下跌0.47%， 跑输沪深300指数0.53个百分点，在申万31个行业中排名第19名；申万 电力设备行业本月上涨4.56%，跑赢沪深300指数1.88个百分点，在申万 31个行业中排名第18名；申万电力设备板块年初至今上涨4.66%，跑赢 沪深300指数1.88个百分点，在申万31个行业中排名第18名。 邮箱： liuxingwen@dgzq.com.cn 截至2026年1月29日，近两周风电设备板块上涨1.77%，光伏 ...

机械设备行业 标配 （维持） 机械设备行业双周报（2026/01/16-2026/01/29） Optimus Gen2.5 将迎重大更新 2026 年 1 月 30 日 投资要点： 分析师：谢少威 SAC 执业证书编号： S0340523010003 电话：0769-23320059 邮箱： xieshaowei@dgzq.com.cn 相关报告 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周涨跌幅为0.00%，跑输沪深300 指数0.05个百分点，在申万31个行业中排第16名；申万机械设备板块本月至 今上涨6.09%，跑赢沪深300指数3.41个百分点，在申万31个行业中排名第15 名；申万机械设备板块年初至今上涨6.09%，跑赢沪深300指数3.41个百分点， 在申万31个行业中排名第15名。 机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2026年1月29日，申万机械设备行业的5 个二级板块中，从双周表现来看，通用设备板块涨幅最大，为0.74%。其他板 块表现如下，专用设备板块下跌0.02%，自动化设备板块下跌0.23%，工程机 械板块下跌0.82%，轨交设备Ⅱ板块下跌1.15%。 机械设备个股涨跌情况：截至2026年1 ...

行 业 有色金属行业 标配（维持） 有色金属行业双周报（2026/01/16-2026/01/29） 金属价格高位震荡，有色板块分化加剧 2026 年 1 月 30 日 S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 行 业 研 究 资料来源：东莞证券研究所，iFind 相关报告 投资要点： 申万有色金属行业指数走势 贵金属。黄金方面，近期在地缘局势扰动以及资金涌入等推动下，黄金价格 再度上行。短期需重点关注避险情绪退却、投机资金退出等风险。截至1月29 日，COMEX黄金价格收于5410.80美元/盎司，较1月初上涨1068.9美元，COMEX 白银价格收于115.79元/盎司，较1月初上涨44.81美元，上海黄金交易所黄金 Au（T+D）价格收于1243.40元/克，较1月初上涨269.01元。建议关注紫金矿 业（601899）。 工业金属。在全球降息周期开启的大背景下，有色金属价格屡创新高。随着 主流工业金属铜、锡等供需格局加快转好，以及工业金属补涨贵金属的机会 仍存，工业金属价格有望进一步上行。截至1月29日，LME铜价收于1370 ...

食品饮料行业 超配（维持） 食品饮料行业双周报（2026/01/16-2026/01/29） 市场波动短期增加，关注春节需求表现 投资要点： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 研 究 huangdongyi@dgzq.com.cn 食品饮料（申万）指数走势 资料来源：同花顺,东莞证券研究所 相关报告 证 券 研 究 报 行 业 周 报 2026 年 01 月 30 日 分析师：黄冬祎 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： 告 ◼ 行情回顾：1月16日-1月29日，SW食品饮料行业指数整体上涨2.31%，板 块涨幅位居申万一级行业第十位，跑赢同期沪深300指数约2.26个百分 点。细分板块中，多数细分板块跑赢沪深300指数。其中，其他酒类板块 上涨6.85%，板块涨幅最大；啤酒、预加工食品与白酒板块的涨幅位于 3.00%-4.50%之间；肉制品、烘焙食品与零食板块的涨幅位于0.00%- 1.50%之间；乳品、保健品与软饮料板块的跌幅位 ...

超配（维持） 产业化破局在即，多场景有望加速渗透 深 度 报 告 电池新技术系列报告之钠电池 2026 年 1 月 30 日 S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 锂电池指数走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 证 券 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 | 1. 钠电池作为新型电池，是锂电池的重要补充 | 3 | | --- | --- | | 1.1 钠电池简介 3 | | | 1.2 钠电池具有差异化优势 3 | | | 国家出台政策赋能钠电池产业发展 1.3 | 6 | | 2.多技术路线并行，全链技术迭代提速 6 | | | 2.1 钠电池产业链梳理 6 | | | 钠电多元化技术路线并行 8 2.2 | | | 3.钠电池产业化有望加速落地 12 | | | 3.1 钠电池细分应用场景多点开花 | 12 | | 产能扩张加速，2026 年出货量有望大幅增长 3.2 | 14 | | 3.3 海内外电池企 ...