波司登：2024财年净利润增长44%，创新品类扩张成效显著

波司登(03998.HK) 优于大市 2024 财年净利润增长 44%,创新品类扩张成效显著 2023/24 财年营收利润高质量增长,各业务各渠道收入均实现同比正向增长。 公司是国内羽绒服品牌服饰龙头。2023/24 财年公司收入增长 38.4%至 232.1 亿元,净利润增长 43.7%至 30.7 亿元。集团毛利率维持稳定。得 益于效率优化和费用管控,销售和管理费用率均有下降,叠加商誉减值 降低 0.4 百分点,经营利润率/净利率提升 2.1/0.5 百分点至 18.9%/ 13.2%。得益于公司持续加强存货一体化运营、提升快速补货能力,存 货周转天数同比减少 29 天至 115 天。经营现金流维持高健康度,并延 续高派息,派息率 81.1%。下半财年,公司收入/净利润同比+48.6%/+5 3.5%至 157.4/21.6 亿元,品牌羽绒服经销收入同比增加 580%至 15.6 亿 元,主要由于去年同期公司主动回购加盟商库存,收入低基数,以及加 盟商轻装上阵看好品牌发展,并且公司的经销商返利政策优化。分业务 看:品牌羽绒服收入同增 43.8%,其中核心主品牌波司登+42.7%;贴牌加 工管理业务收入同增 ...