沪农商行：深度研究报告：深耕沪郊，安全稳健，科创、养老金融特色鲜明

证 券 研 究 报 告 沪农商行(601825)深度研究报告 推荐(首次) 深耕沪郊,安全稳健,科创、养老金融特色 鲜明 ❖ 深耕沪郊的万亿省级农商行。沪农商行成立于 2005 年 8 月 25 日,是全国首 家在农信社基础上改制成立的省级股份制银行,扎根上海 70+年,2023 年上海 地区网点占比超 98%,其中上海郊区网点占比近 77%。沪农商行总体经营稳 健向好,于 2021 年 8 月 19 日在上交所主板上市。截至 2024 年一季度,沪农 商行的总资产规模达 1.44 万亿。 ❖ 区位优势明显,郊区增长潜力大。作为国际金融中心,上海经济土壤肥沃,居 民人均收入水平高,高净值人群占比较高,并且产业结构优化,有利于金融业 务开展。2023 年上海市 GDP 达 4.7 万亿,居全国城市第一,上海市人均可支 配收入、人均消费支出分别为 8.48、5.25 万元,均为全国第一。沪郊对人口持 续保持吸引力,2018-2023 年郊区常住人口均实现正增长,并且上海市重点发 展的"五个新城"主要分布在上海郊区,相应配套的城市基建将拉动郊区经济增 长,对于银行的综合金融服务需求也有增长空间。沪农在五个新城的网点 ...