医药生物行业2024年中期策略：把握优质创新资产底部布局机会

证券研究报告 医药生物行业 2024 年中期策略 把握优质创新资产底部布局机会 核心观点: ⚫ 拐点时刻,坚定信心。我国正面临着人口老龄化的挑战,催生出更大的 医疗需求,预计国内医疗卫生支出将持续增加。在政策边际改善的环境 下,国内医药企业创新转型升级快速推进,中国创新在全球创新领域的 贡献度稳步提升,创新价值有望在国内、欧美等全球市场逐步兑现,当 下时点国内医药产业已经迈入新的发展阶段。 ⚫ 制药和 Biotech:国内药企将进入 PD-1 抗体之后的新一轮创新产品周 期,一批拥有临床价值的优质创新药管线陆续商业化落地,持续改善国 内制药行业产品结构,我们预计这种改善在未来几年有加速趋势。新一 轮产品周期的核心驱动是创新升级,其特点是多元化和国际化的,且有 望持续更长时间,国内制药企业也将随之进入新一轮成长阶段。 ⚫ 医疗器械:在创新与制造工艺提升的推动下,国产高性能医疗器械媲美 甚至超越进口器械,海外市场有望打开新增长曲线。核心企业研发投入 持续迸发,高研发投入下重点关注高壁垒大空间赛道。 ⚫ 医疗服务与消费医疗:消费类业务受宏观环境影响呈弱复苏;刚性医 疗需求持续增加,民营医院为医疗体系重要补充。眼科关 ...