出海系列深度报告（一）：制造业产能出海的战略选择

策略研究 | 证券研究报告 — 总量深度 2024 年 7 月 1 日 寻找有实质绿地投资的产能出海优质公司。 证券分析师：徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 外部环境 . 投资上如何锁定产能出海优质行业及优质公司 . 目 录 2 2024 年 7 月 1 日 出海系列深度报告（一） 3 产能出海的宏观背景 去年底的中央经济工作会议时隔多年重提"部分行业产能问题"，针对性提出"要加强对各个产能 问题行业发展趋势的预测，制订有针对性的调整和化解方案"。后续 2023 年 12 月 19 日的国务院常 务会议针对光伏产业提出产业健康发展的五条政策措施，其中第一条就是淘汰落后产能，加快产业 结构调整和技术进步。数据上，2024 年一季度工业企业产能利用率录得 73.6%，较 2023 年底下滑 2.3pct；上市公司层面全 A 非金融累计营收增速持续低于（固定+在建）资产累计同比增速，资产周 转率仍在下滑。中观视角，2023 年底相对供给侧改革时的 2016 年底，整体产能利用率低位情况有 改善，有 24个行 ...