电力设备与新能源行业2024年中期策略：大浪淘沙 革故鼎新

大浪淘沙 革故鼎新 ——电力设备与新能源行业 2024 年中期策略 报告要点: 新能源汽车销量保持快速增长,中游材料价格降幅收窄 今年国内推行以旧换新等政策继续支持新能源产业的发展,1-5 月我 国新能源汽车销量达到 389.5 万辆,同比增长 32.5%;在渗透率方面, 新能源汽车占比稳步提升到 33.9%,5 月份渗透率已达到 39.5%;出 口方面,我国新能源汽车凭借全企业链技术以及规模优势,出口快速 增长;根据中汽协数据,1-5 月我国新能源汽车累计出口 51.9 万辆, 同比增长 13.7%;动力电池产业格局稳定,头部企业凭借丰富的产品 类型,强大的技术储备以及规模化的生产能力,纷纷加快海外布局步 伐,海外营收占比快速提升。中游行业受供需缓解价格下滑的影响, 盈利处于低位;产业增加停产检修力度,缩减资本开支,加速低端产 能去化;2024 年以来,材料价格降幅大幅度收窄,行业利润有望见底。 光伏:N/P 迭代持续加速,逆变器和大储环节竞争格局稳固 1)自春节以来电池片和组件排产改善显著,主要系国内外项目陆续开 工叠加海外去库加速,行业中长期终端需求旺盛、成长趋势明确。N 型 替代 P 型的进程不断加快 ...