国防军工行业2024年中期策略：把握军工龙头红利，布局三大景气扩张

证券研究报告 国防军工行业 2024 年中期策略 把握军工龙头红利,布局三大景气扩张 核心观点: 军工长景气可期:军工板块长景气确定性高,展望下半年,产品周期、 产能周期、库存周期有望齐向上,开启实质性共振;复盘美国军工企 业,景气度上行时期多伴随新供应商的进入,但红利朝龙头集中趋势明 显,龙头军工股股息分红表现多优于市场;复盘基金持仓情况,国防军 工板块中下游个股估值安全边际较高;随着装备采购逐步落地、交付及 确认收入恢复,叠加国企改革持续深化、专业化整合及供应链改革等多 维度提质增效,军工板块龙头个股的投资价值仍值得关注。 打造增长极:新质生产力和新质战斗力共振,重点关注装备景气扩张 方向。加强新质生产力和新质战斗力建设,重点关注未来装备建设方向 以及生产力建设方向,当前位置建议重点布局三大景气扩张赛道。 景气扩张方向一:大飞机、航发出海,燃机、船舶开辟广阔成长空间。 商飞已具备批量化生产 C919 的能力,民用航空高质量发展进入战略 机遇期;全球商业航空进入新一轮补库存周期,叠加全球供需错配,国 内企业资质齐全且产能弹性大,预计民航出海逐步提升企业 EPS;全 球民船周期向上,新船量价齐升,高价船逐步交 ...