信义光能：光伏玻璃供过于求加剧，多晶硅投产陷入两难，维持中性

交银国际研究 公司更新 | 收盘价 | | | | 2024 年 7 月 2 日 | |-------------|----|----|----|-------------------------------| | 港元 3.93 | | | | | 新能源 信义光能 (968 HK) 光伏玻璃供过于求加剧,多晶硅投产陷入两难,维持中性 需求疲软、供给持续增加,光伏玻璃供过于求加剧:5 月美国取消对进口 双面组件的 201 关税豁免,并开展对东南亚 4 国光伏组件的双反调查,导 致东南亚组件尤其是双玻组件对美出货锐减,由于库存压力,组件环节 5- 6 月持续减产。上半年光伏玻璃日熔量增加 1.8 万吨至 12.3 万吨,其中 3-5 月投产加速,6 月有所放缓。由于供给持续增长和需求下降,光伏玻璃 4 月下旬以来持续累库且近期加速,6 月底行业库存天数增至 29 天以上(公 司约 20 天),导致 2.0/3.2 毫米玻璃每平米价格由 4 月的 18.25/26.25 元 (人民币,下同)下跌 13.7%/6.7%至 6 月底的 15.75/24.5 元,7 月或将继 续下跌。尽管东南亚组件产能对玻璃需求减弱 ...