建筑材料行业投资策略周报：北京优化地产政策，行业步入年中淡季

建筑材料行业 | | 行业评级 | 持有 | |-----------------------------------|--------------|------------| | | 前次评级 | 持有 | | 北京优化地产政策,行业步入年中淡季 | 报告日期 | 2024-07-01 | 核心观点: ⚫ 地产政策密集发布,市场预期有所修复,二手房成交环比改善、新房成 交降幅环比收窄,尽管目前地产链建材基本面受地产景气影响仍在左 侧,需等待政策效果显现,但优质龙头企业仍表现出较强的经营韧性, 如二手房和存量房翻新需求支撑下零售建材韧性强、水泥和玻璃龙头 持续保持盈利领先优势。建议继续关注政策催化下建材修复机会,同时 关注底部涨价的水泥、玻纤和部分结构性景气赛道(出海、药玻等)。 ⚫ 消费建材:地产仍在寻底,龙头公司经营韧性强。消费建材长期需求稳 定性好(受益存量房需求)、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质 细分龙头中长期成长空间仍然很大。2024 年地产仍在寻底,新开工面 积预计回落至中期较低水平,地产政策转变有望先带来销售面积好转; 核心龙头公司盈利领先地产行业实现有韧性的复苏。看好三棵树、兔宝 宝、北 ...