银行2024年6月社融前瞻：预计社融增速8.2%

2024 年 6 月社融前瞻 预计社融增速 8.2% 核心观点: ⚫ 我们预计 6 月人民币贷款增 2.59 万亿元,同比少增 0.46 万亿元;社 融增量 3.6 万亿元,同比少增 0.6 万亿元。预计 6 月末社融存量 395.4 万亿元,同比增速 8.2%,环比下行 0.3 个百分点。 ⚫ 信贷方面:5 月人民币贷款同比少增约 3 成,6 月是手工补息整改和银 行 GDP 核算改革后的第一个季末月,预计 6 月人民币贷款延续 5 月 挤水分趋势,但考虑到地产政策放开的正面贡献,预计同比少增幅度 有所下降。预计 6 月全口径人民币贷款增量约 2.59 万亿元,同比少增 约 0.46 万亿元。非社融口径人民币方面,由于实体信贷需求偏弱,预 计今年 6 月增量高于季节性,同比多增约 0.2 万亿元。预计社融口径 人民币贷款增 2.59 万亿元,同比少增 0.65 万亿元。 ⚫ 债券方面:5 月政府债融资冲高,Wind 高频数据显示,6 月政府债环 比回落,预计 6 月政府债净融资 0.75 万亿元,同比多增 0.21 万亿元。 信用债融资方面,Wind 数据显示,6 月信用债融资同比略有多增,我 们预计 6 ...