中银多因子选股系列（九）：如何追踪“国家队”构建股票优选组合？（改进版2.0）

2. 择时结果展示-整体走势 图表 3. "国家队"整体入场择时与中证 800 走势对比 整体来看，"国家队"资金强度变化与中证 800 走势呈现负相关，且"国家队"资金强度变动 领先于中证 800 净值变动，"国家队"整体呈现股市低位入场，先于高位离场的态势。 局部来看，2015-2016 年、2018-2019 年和 2023-2024 年均可以观测到"国家队"资金大幅入场 （大于两倍标准差），与公告可相互验证。 2024 年 7 月 3 日 如何追踪"国家队"构建股票优选组合？（改进版 2.0） 7 资并未源:Wind,中银证券 资料来源: Wind, 中级证券 基于我们在"国家队"追踪报告一《追踪"国家队"资金持仓收益全攻略》中介绍,"国家队"由 6 个平台构成： 1）中央汇金投资有限责任公司及中央汇金资产管理有限责任公司（以下简称"中 央汇金"）；2）中国证券金融有限公司和中证金融资产管理计划（以下简称"证金"）； 3）外管 局;4)全国社会保障基金（以下简称"社保"）；5）国家集成电路产业基金（以下简称"国家集 成电路"）；6）国新控股下设的投资平台国新投资（以下简称"国新"）。 我们在图表 4- ...