零售板块2024Q2业绩前瞻：超市持续改善，跨境电商Q2业绩可期

投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -34% -25% -17% -8% 0% 8% 商贸零售 沪深300 分析师 于健 SAC 证书编号:S0160522060001 yujian@ctsec.com 联系人 王瑾瑜 wangjy03@ctsec.com 联系人 谷亦清 guyq01@ctsec.com 零售板块 2024Q2 业绩前瞻 核心观点 线下零售:百货承压,超市回暖,潮流 IP 零售高景气。1-5 月社零平稳 恢复,线上消费、服务性消费表现更佳,从百货中销售占比较高的服装、黄金 珠宝、化妆品社零数据来看,预计百货二季度仍有一定压力。相较而言,超市 业绩改善预期较强,短期来看,CPI 回升带动同店修复,超市业态社零增速连 续四个月正增长,对 2024Q2 业绩有一定支撑。中长期来看,调改持续推进, 若可以进一步复制,有望带动整体经营质量的提升。从 618 表现来看,"松弛 经济"爆发,潮玩、IP 相关赛道景气度较高。 黄金珠宝:Q2 行业普遍承压,关注头部品牌韧性及 Q3 回暖。4-6 月黄 金价格保持高位波动,叠加 Q2 为黄金珠宝消费淡季,4-5 月金银珠宝零售额 增速跑输社零整体。 ...