东兴证券东兴晨报

（分析师：孟斯硕 执业编码：S1480520070004 电话：010-66554041 分析师：王洁婷 执业编码： S1480520070003 电话：021-25102900） 周观点 上周统计局公布 6 月 PMI 数据，制造业、非制造业、综合 PMI 环比均有所回落。制造业 PMI 49.5，环比持平， 连续两个月处于收缩区间。其中，生产分项环比回落 0.2pct 至 50.6，仍处于扩张区间。非制造业商务活动指 数为 50.5，环比回落 0.6pct，为年初以来低点。综合 PMI 环比回落 0.5pct 至 50.5，亦处于年初以来低点。 制造业、非制造业需求不足问题仍突出。从订单分项来看，制造业 PMI 新订单环比下降 0.1pct 至 49.5；新出 口订单环比持平于 48.3；在手订单环比下降 0.3pct 至 45。非制造业新订单指数环比下降 0.2pct 至 46.7。 价格表现偏弱，企业经营或持续承压。制造业出厂价格环比下降 2.5pct 至 47.9，回落至收缩区间；原材料价 格环比下降 4.2pct 至 51.7；6 月 PPI 环比可能再度转负。在偏弱的价格表现下，企业经营持续承压 ...