全球流动性观察系列6月第3期：ETF资金成为主力流入

证 券 研 究 报 告 摘要： [Table 市场整体交易热度仍延续低位，两市交易额边际下降。 _Summary] 海外宏观流动 性上看，6 月 27 日，IMF 下调了 2024 年美国 GDP 增速预测至 2.6%， 并建议美联储至少在 2024 年底前维持高利率以应对通胀风险，美联 储降息预期边际下降。微观流动性上，市场交易热度持续低位，本期 两市日均成交额由上期的 7085 亿元进一步下降至 6648 亿元，交投意 愿平淡。从行业成交热度上看，商贸零售和煤炭换手率分位数抬升较 大，而电力设备及新能源和农林牧渔板块交易热度回落明显。 资金整体流入放缓，杠杆资金流出明显，而 ETF 资金净申购量大幅 增加。1）本期（6.24-6.28）北上资金净流出 118 亿元，其中在消费和 科技板块净流出较为明显，分别为 72 亿元和 27 亿元，而在周期板块 流出相对较少，为 8.6 亿元。2）两融资金净流出规模进一步扩大，单 周净流出 216 亿元，两融交易额占 A 股成交比重边际下降至 7.89%。 3）与杠杆基金不同，ETF 资金的净申购大幅增加至 421 亿元，尤其 是沪深 300ETF 出现较大规模申购， ...