小熊电器：事件点评：拟收购罗曼智能控股权，加速布局个护赛道

证券研究报告 小熊电器(002959) 事件点评： 拟收购罗曼智能控股权，加速布局个护赛道 事件描述： 罗曼智能技术优势显著，助力公司切入个护赛道。国内个护市场兼具规模 及成长性，AVC 数据显示，2023 年电吹风、电动牙刷线上推总零售额分别 90.6、55.8 亿，分别同比+29.9%、+4.2%，可见个护赛道规模可观，且细分 品类长期成长性较好。罗曼智能主要优势在于产品创新及供应链，研发团 队超 120 人，拥有授权专利超 900 项，发明专利超 20 项，同时能够自研自 产关键核心部件——高速无刷马达；而小熊电器在国内则具备品牌与渠道 优势，再叠加罗曼智能较好产品，未来小熊在国内个护赛道的收入增量可 期。此外小熊电器也有望借助罗曼智能优质海外 ToB 客户，拓展海外市场。 罗曼智能业绩承诺较高，此次收购价格合理偏低。罗曼智能 2022、2023 年 盈利表现不佳，压力主要来自于自主品牌运营的持续亏损；本次交易协定， 罗曼智能将在交割后 3 月内剥离自主品牌业务，预计其后经营业绩将得到 显著改善。此外转让方承诺,2024-2026 年罗曼智能年度目标净利润将不低 于 1500、2500、4000 万元， ...