半导体行业点评：本轮半导体周期走到哪里了？

证券研究报告 | 行业点评 半导体行业点评:本轮半导体周期走到 哪里了? 事件描述 全球头部存储 IDM 厂商美光科技营收大幅增长,国内头部硅片厂沪硅 产业发 布扩产公告,半导体行业景气度有望进入上升通道。 6 月 27 日,美光科技发布 2024 财年第三财季报告,公司 2024 财年 Q 3 营收 为 68 亿美元,同比大幅增长 82%。6 月 12 日,沪硅产业发布公告,拟投资 300mm 硅片产能升级项目用于集成电路,预计总投资 132 亿元,扩 产 60 万 片/月,总产能将达到 120 万片/月。 事件点评 半导体行业:先进计算(Al)和周期双轮驱动,当下时点重点关注周期复苏逻 辑。2023 年 4 月以来,SOX同比、全球半导体销售额同比、美国制造 业 PMI 先后由负转正,全球半导体行业处于上升周期的确定性不断加强。AI 与先进 计算带来的半导体周期提升已逐渐明朗,我们通过剔除晶圆代工厂营收 中的 HPC 业务,来观测非 AI 影响下的半导体周期景气度。2024 年 Q1,纯 晶圆代 工厂营收同比由负转正,说明非 AI 因素影响下的全球半导体周期刚刚 开启增 长阶段。 本轮半导体周期走到哪里了 ...