南方航空：Q1转亏为盈，入境游带来增长潜力

2024 年 06 月 30 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 (维持) 当前价:5.89 元 南方航空(600029)交通运输 目标价:7.20 元(6 个月) Q1 转亏为盈,入境游带来增长潜力 推荐逻辑:1)2023 年公司航空客运收入大幅增长 126.9%,客座率 78.09% (+11.74pp)、飞机利用率每日 8.93小时(+3.89小时),指标优于行业平均水平, 毛利率转正;2024 年一季度归母净利润 7.56 亿元,扭亏为盈。2)截至 24 年 3 月底,公司机队规模 917架,2023年旅客周转量 2469.47亿客公里,继续在 行业中保持领先地位。3)今年以来,入境游旅客人次稳步增长,较去年同期增 长 209%,较 2019年同期增长 61%,考虑公司在"一带一路"沿线的航线布局, 有望充分受益于入境游的复苏。 中国年客运量最大的航空公司。南方航空是中国航线网络最发达、年客运量最 大的航空公司。2023年,公司旅客运输人数、货邮运输量分别占中国民航市场 运输总量的 22.95%、21.55%。截至 2024年 3月底,公司共运营飞机 917架, 公司机队规模仍居全国前列。 中国民航 ...