天然气长输管网：公用事业又一类稳健资产

行业快报 2024 年 07 月 08 日 环保及公用事业 公用事业又一类稳健资产——天然气 长输管网 公用事业稳健性资产价值重估,天然气长输管网不容忽视:由 于水、电、燃气等公共事业与居民生活息息相关,在一定程度上 为刚性需求,2024 年上半年,市场震荡之下公用事业板块低波红 利的防御属性凸显,价值重估,上半年板块整体上涨 11.76%,在 所有行业涨跌幅中排名第三,水电、核电、煤电一体化等稳健资 产表现尤为突出。天然气长输管网的自然垄断属性和"管输费× 输气量"业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种, 其资产价值稀缺性不容忽视。 长输管网资产稀缺,具有自然垄断属性:天然气产业链分为上 游气源、中游管输、下游城燃三个环节。省级管网是天然气中游 运输的重要组成部分,其是指天然气进省后到城市分销管道之间 的区域短途高压管道,省级长输管网不会重复建设,具有自然垄 断属性,资产具备稀缺性。上市公司中,仅有皖天然气、蓝天燃 气、陕天然气、国新能源、云南能投、湖北能源、申能股份等公 司拥有相应省份的省级管网资产。 天然气市场价格机制不断完善,管输环节收入计量模式稳定性 较高:2019 年 12 月 9 日国 ...